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2007-06-01 | 迎面而来的通货膨胀
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农产品价格的大幅上涨之后，猪肉价格开始快速上涨。猪肉价格上涨的原因除了自身的供给问题之外，占养猪成本75%的饲料价格上涨势推动猪肉价格狂涨的重要因素之一。我们不得不承认，卡斯特罗对美国人的指责有其合理性。能源价格（特别是原油）的上涨迫使人们尝试采用各种途径来获得能源，这其中就包括将玉米转化成酒精的计划，显然，宝贵的粮食变成了工业酒精的后果是粮食的价格上涨以及世界上更多的人陷入饥饿。我们已经可以看到，由货币泛滥、基本商品周期、中国因素所共同推动的物价上涨正朝我们冲来。几年前，因为有地产市场和股票市场等资本市场的缓冲，大量的流动性并未直接推高普通日用消费品的价格，但今天，这一形势将得到进一步的发展，可口可乐等饮料公司正悄悄地将罐装可乐的容积变小，说明食糖价格上涨已给其带来了成本压力。如果说我们的CPI指数在过去因为其食品高达1/3的比例的“奇妙设计”可以无视住房等商品价格的上涨对城镇居民带来的巨大压力的话，那么这个非常滞后的指数今天也将面临急剧升高的命运。如果我们脑子里如果总想着用“核心CPI”来掩饰通货膨胀的事实，我建议大幅增加电子产品在CPI中的份额。
我曾经说过，当以CPI标志的通货膨胀到来的时候，治疗期已经过去，我们只能眼睁睁地看着物价开始第一轮飞涨，如果我们足够幸运，有可能在形成通货膨胀螺旋之前将其控制住。如果形成通货膨胀螺旋，则整个社会将处于一个非常危险的长期的通货膨胀期。我们可以想象，正在抑制通货膨胀和避免经济硬着陆两方面苦苦权衡的央行，显然因没能做出果断地决策，结果是时光进一步流逝。虚拟资本泡沫、固定资产投资狂热以及基本消费品价格的上涨已经灌满了所有的“水池”。我们必须在洪水冲出堤坝之前，将其疏导。
通货膨胀是非常严重的灾难，因为他毫无顾忌地对存量资金进行掠夺。物价上涨是对债权人的掠夺，使持有资产、商品、地产的人则会因此而受益，而社会的债权人正是老老实实把钱存到银行内的普通百姓，这将极大地剥夺本已贫困人口的福利，并刺激社会资本向虚拟资产和地产冲去。造成整个社会供给需求的不平衡，结构的不平衡和更大的贫富差距，也造成巨大的财富浪费。因此，治理通货膨胀有可能在未来两年是我国央行面临的重大挑战。
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